Brusel - Ratingové agentury jsou podle celé řady odborníků jedním z hlavních viníků finanční krize. Aby jejich činnost v budoucnu k podobným problémům nevedla, rozhodla se Evropská komise pořídit na ně bič. Odsouhlasila proto dnes legislativní návrh, který má agentury přinutit k registraci na mezinárodní úrovni, navíc by měly ještě podléhat regulaci v mateřské zemi.
Moody´s, Standard&Poor´s, Fitch - to jsou jen ty nejznámější, které hodnotí trh a dávají jeho aktérům známky jako ve škole. Ty pak často slouží investorům jako vodítko alokace jejich kapitálu. Jenže mezinárodní politikum se jednohlasně shodlo, že známkovali špatně, a že tím nepřímo způsobili současnou kreditní krizi. „Dávali příliš kvalitní rating nekvalitním instrumentům,“ potvrdil ekonom Jan Havel z Národohospodářské fakulty VŠE.
„Bývá nám vytýkáno, že zvyšujeme rating příliš rychle, ale naopak snižujeme pomalu,“ uvedl jednu z námitek regulátorů trhu vůči ratingovým agenturám Petr Vinš z Moody´s Central Europe. Samy agentury ale dle něj už přikročily k přísnější autoregulaci.
Komisi to ale nestačí. V současnosti jsou regulovány spíše na principu samoregulace, řídí se především podle etického kodexu, který v minulosti vypracovala Mezinárodní organizace komisí pro cenné papíry (IOSCO). Ten však Evropská komise nepovažuje za dostačující a odpovídající, proto se rozhodla přikročit k regulaci.
„Chci, aby Evropa v této oblasti převzala vedoucí úlohu. Náš návrh jde dál než pravidla, která platí v oblastech s jiným právním řádem. Naše pravidla jsou velmi přísná a právě taková ratingové odvětví v Evropské unii potřebuje, aby znovu získalo důvěru trhu,“ řekl k návrhu eurokomisař pro vnitřní trh Charlie McCreevy.
Regulaci ratingových agentur musí ještě schválit členské státy EU, právě ty ale komisi vyzvaly k vypracování návrhu. Průchod národními legislativami by tak měl být bezproblémový.
Nová pravidla pro ratingové agentury
- Agentury nebudou smět poskytovat poradenské služby.
- Nebudou moci hodnotit finanční nástroje, pokud nebudou dostatečně kvalitní podkladové informace.
- Budou muset zveřejnit modely, metodiku a základní předpoklady, z nichž jejich proces hodnocení vychází.
- Budou povinně zveřejňovat výroční zprávu o transparentnosti.
- Budou muset zavést interní mechanismus kontroly kvality svých ratingových hodnocení.
- Ve svém řídícím orgánu by měly mít alespoň tři nezávislé členy, jejichž odměňování nesmí záviset na výsledcích hospodaření ratingové agentury. Ti budou jmenováni na jedno funkční období v délce nejvýše pěti let a mohou být odvoláni pouze v případě profesního pochybení. Alespoň jeden z nich by měl být odborníkem pro oblast sekuritizace a strukturovaných finančních nástrojů.
