Fundamentální, nebo technická analýza – která je lepší?

Praha – Každý, kdo se už někdy alespoň trochu zajímal o investování, jistě narazil na pojmy fundamentální a technická analýza. Obě tyto techniky mají vlastně společný cíl – odhalit, zda je konkrétní akcie nadhodnocená, nebo podhodnocená. Na základě výstupů těchto analýz se investoři rozhodují, zda konkrétní titul nakoupit, nebo ne. V čem se ale analýzy liší? Jaká data do nich vstupují a co mohou jejich výstupy přinést začínajícímu investorovi? Odpovíme v dalším článku naší Investiční univerzity.

Fundamentální analýza je mnohem starší než analýza technická. Vstupují do ní data z účetnictví dané firmy včetně hospodářských výsledků, informace o stavu odvětví i makroekonomická data z celé ekonomiky. Analytik tak při sestavování této analýzy hodnotí například hrubý domácí produkt a fiskální politiku země, ve které zkoumaná firma podniká. Do analýzy může ale u některých společností vstupovat třeba také počasí, pakliže má na podnikání společnosti vliv.

Je tedy nadmíru jasné, že vstupní data pro fundamentální analýzu se budou lišit společnost od společnosti. Ukažme si to na příkladu. „Pegas Nonwovens, výrobce netkaných textilií, je známý počet jejich výrobních linek, maximální objem produkce, ceny vstupů vychází z ceny polymerů na trhu a od toho se odvozuje cena jejich výrobků - to jsou vstupní data pro sestavení odhadu hospodaření na následující rok,“ popsal portálu ČT24 makléř společnosti Fio David Brzek. Některé zkoumané ukazatele se přesto budou shodovat napříč celým spektrem společností. Patří mezi ně například tržby, dividendový výnos nebo tržní kapitalizace dané firmy.

Data o současném stavu firmy a prognózu očekávaného vývoje společnosti pak analytik srovnává s aktuální cenou titulu na trhu. Snaží se zjistit, zda je akcie podhodnocena, a tedy je vhodná chvíle k jejímu nákupu, nebo nadhodnocena, a tak by ji investoři měli raději prodat.

Technická analýza je mnohem mladší než fundamentální. Rozvíjet se začala až s masovým rozšířením počítačů. Při sestavování technické analýzy nehrají roli základní ekonomická data týkající se podniku, ale spíš zkoumání trhu jako takového. Technik v podstatě předpokládá, že cena titulu utvářená na trhu v sobě zohledňuje veškeré fundamenty. (Investoři je předem zvážili a rozhodují podle nich.) Do technické analýzy tak do určité míry vstupuje i psychologie investorů.

Technická analýza má řadu odpůrců, a to především proto, že se snaží za pomoci minulých trendů, minulého objemu obchodů a minulého vývoje kurzů předpovědět budoucnost. Základní poučka investování ovšem naopak říká, že minulé zisky nejsou garancí zisků příštích.

Po jaké analýze sáhnout? Roli hraje i časový horizont

Při rozhodování o tom, po jaké analýze sáhnout, hraje nezanedbatelnou roli také časový rámec plánované investice. Obecně se fundamentální analýza používá pro střednědobá a dlouhodobá investiční rozhodnutí. Naopak technická analýza nalézá větší využití v rozhodování pro krátkodobý horizont, třeba i v rámci jednoho obchodního dne.

I z tohoto pravidla ovšem existují výjimky. Například během výsledkové sezony, kdy firmy zveřejňují aktuální výsledky svého hospodaření, hraje i fundamentální analýza při rozhodování v krátkodobém horizontu důležitou roli.

Čeho se má přidržet začínající investor?

Řada zběhlých obchodníků využívá fundamentální i technickou analýzu. V některých případech z nich vychází obdobné výsledky, jindy se jejich výstupy zásadně liší. Odlišnosti by měly být pro investora varováním a určitě si zaslouží hlubší zkoumání. Jak se v tom ale má zorientovat začínající investor a na kterou analýzu by měl vsadit? Ačkoli se názory odborníků na fundamentální a technickou analýzu různí, v tomto se většinou shodují.

„Správné používání technické analýzy vyžaduje rozhodně zkušenosti a začínající investoři by se měli zaměřit spíše na využívání konzervativnějších přístupů k investování, případně technickou analýzu volit jako doplněk,“ radí Brzek. „Myslím si, že prvotní je fundament. Prvotní je znát význam čísel v účetní závěrce, znát význam a spolehlivost výhledů na byznys firmy. Technickou analýzu bych bral jako určitou nadstavbu, sloužící k časování,“ potvrdil investiční stratég ČSOB Asset Management Aleš Prandstetter.

Zároveň odborníci doporučují, aby investor sázel nejen na analýzy, ale také na zdravý rozum. Hledat by měl především akcie dobrých firem, které trh z neobjektivních důvodů podceňuje, a tak je možné je nakoupit výhodně. Rozhodně není vhodné podléhat módním trendům. Pak se může investorovi stát, že nakoupí například na vrcholu růstového trendu. Na to loni v létě řada začínajících investorů doplatila například u zlata. Kdo nakoupil začátkem září, zaplatil za unci zlata mnohdy i více než 1 900 dolarů. Nyní se ale cena zlata pohybuje pod 1 800 dolary za unci a v průběhu jara se podívala dokonce k hranici 1 500 dolarů za unci.

Zlatá cihla
Zdroj: ČT24

Výběr redakce

Aktuálně z rubriky Ekonomika

Americký soud pozastavil platnost Trumpových takzvaných recipročních cel

Americký federální obchodní soud pozastavil platnost takzvaných recipročních cel, která prezident Donald Trump začátkem dubna uvalil na řadu zemí světa včetně Evropské unie, informují tiskové agentury. Administrativa šéfa Bílého domu oznámila, že se proti rozhodnutí odvolá.
před 3 hhodinami

Trump způsobuje cly chaos, míní Švejnar

Americký prezident Donald Trump pozastavil padesátiprocentní cla na dovoz z Evropy, nejpozději 9. července se uvidí, co bude dál. Způsobuje obrovský chaos tím, že jednoho dne cla uvalí, druhý den je oddálí, pro některé země dá vyšší, pro některé nižší, uvedl v Interview ČT24 ekonom a profesor Kolumbijské univerzity v New Yorku Jan Švejnar. Cla budou mít podle něj velice silný negativní efekt na USA, protože se zvednou ceny a nastane inflace. V tomhle si myslím, že se Trump strašně přepočítává, dodal Švejnar. Pořad moderoval Daniel Takáč.
před 9 hhodinami

Liberty Ostrava chce koupit jediná firma, správce jedná o navýšení ceny

Závaznou nabídku na koupi zkrachovalé huti Liberty Ostrava podala jen společnost SPV Nova Hut. Jejím majitelem je někdejší ministr vnitra Martin Pecina, který deklaruje svou vůli podnik dál provozovat. Nabídnutá částka je ale podle insolvenčního správce Šimona Petáka příliš nízká. Proto chce, aby ji zájemce navýšil, řekl ve středu mluvčí insolvenčního správce Michal Štefl. Výši nabídky neupřesnil. Z jeho vyjádření ale vyplývá, že hrozí i ukončení provozu huti.
včeraAktualizovánopřed 10 hhodinami

Tři dny před termínem není vybraná ani polovina sumy za daň z nemovitosti

Do termínu zaplacení vyměřené daně z nemovitých věcí zbývají už jen necelé tři dny. Na účet Finanční správy ale zatím přišlo jen 43 procent očekávané částky pro letošní rok. Ta se pohybuje kolem 23 miliard korun. Daň vyšší než pět tisíc korun mohou poplatníci uhradit ve dvou splátkách během roku. Více než devadesát procent lidí už daň platí bezhotovostně a dá se očekávat, že toto číslo letos ještě vzroste.
před 13 hhodinami

Podpis dohody k Dukovanům do konce mandátu vlády není jistý, připustil Fiala

Uzavření finální smlouvy o stavbě jaderných bloků v Dukovanech se do konce mandátu současné vlády možná nestihne. Záležet bude na rozhodování soudu. V rozhovoru na Radiožurnálu to v úterý připustil premiér Petr Fiala (ODS). Termín zprovoznění prvního reaktoru v roce 2036 ale podle něj zatím ohrožen není. Místopředseda hnutí ANO Karel Havlíček označil finále tendru za neskutečnou blamáž a mezinárodní ostudu.
27. 5. 2025Aktualizováno27. 5. 2025

Kupka chce, aby se na železnici stavělo levněji, přizval proto španělské firmy

Česko podle serveru Zdopravy.cz staví úsek vysokorychlostní tratě mezi Brnem a Přerovem za vyšší cenu a uzpůsobený na nižší rychlost než jinde v Evropě. Snížení ceny si ministr dopravy Martin Kupka (ODS) slibuje od projektů PPP, které podle něj do tuzemska přivedou zahraniční kapitál i další nabídky. To dle něj povede k tomu, že se české firmy o zakázky „poperou v ostřejší konkurenci“. V Interview ČT24 Kupka řekl, že kvůli tomu do Česka přizval španělské firmy, aby mohly nastavit vlastní cenovou hladinu. Pořad moderoval Daniel Takáč.
27. 5. 2025

Důvěra v českou ekonomiku roste

Důvěra v českou ekonomiku letos v květnu stoupla oproti dubnu o 4,3 bodu na hodnotu 101 bodů. Důvěra po předchozím dubnovém poklesu rostla jak u podnikatelů, tak u spotřebitelů, hlásí Český statistický úřad (ČSÚ). Celková důvěra v hospodářství se v květnu zvýšila také meziročně, a to o 4,4 bodu. Podle některých analytiků ale nálady podnikatelů a spotřebitelů ovlivňuje hrozba uvalení amerických cel na dovozy z Evropské unie.
26. 5. 2025Aktualizováno26. 5. 2025

Trump souhlasil s odložením zvýšených cel pro EU

Americký prezident Donald Trump souhlasil se lhůtou pro odložení padesátiprocentního cla na dovoz z EU do 9. července, kterou navrhla předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyenová. Uvedl to na své sociální síti Truth Social. Von der Leyenová v neděli s Trumpem telefonovala. Uvedla, že k dosažení dobré dohody chce EU čas do 9. července.
26. 5. 2025Aktualizováno26. 5. 2025
Načítání...