Nejočekávanější ekonomický tah roku? Konec intervencí

3 minuty
UDÁLOSTI: Ekonomika očekává konec intervencí
Zdroj: ČT24

Jedná se zřejmě o nejočekávanější hospodářský krok roku, a to i přesto, že není jasné, kdy k němu dojde. Česká národní banka oslabuje kurz koruny už déle než tři roky a podle jejího guvernéra Jiřího Rusnoka by s intervencemi mohla skončit v polovině roku 2017. Finální slovo s napětím očekávají především exportéři, kteří se s koncem intervencí budou muset vyrovnat se silnější korunou.

Devizové intervence spustila Česká národní banka ještě pod vedením Miroslava Singera v listopadu 2013 kvůli obavě z deflace. Na trhu zpočátku centrální banka působila několik dnů a nakoupila devizy v hodnotě zhruba 200 miliard korun, tedy asi sedm miliard eur. Následně kurz nad sedmadvaceti korunami za euro držel trh.

Další intervence provedla centrální banka loni v červenci a pokračovala v nich v dalších měsících. Podle dostupných statistik celkem do konce letošního října intervenovala v objemu zhruba 798 miliard korun. Tato praxe ale podle všeho v průběhu letošního roku skončí.

„Prognóza předpokládá používání kurzu jako nástroje měnové politiky do poloviny roku 2017,“ uvedl guvernér České národní banky Jiří Rusnok. Těsně před Vánoci, 22. prosince, totéž zopakovala Bankovní rada.

Jako pravděpodobné ukončení režimu devizových intervencí uvedla polovinu roku a dodala, že kurzový závazek neukončí dříve než ve druhém čtvrtletí 2017. Zároveň upozornila, že bude připravena intervenovat i po ukončení režimu za účelem zmírnění případných kurzových výkyvů koruny.

Už samotné ukončení intervenčního režimu totiž může způsobit rozkolísání kurzu. „Po ukončení intervencí by koruna mohla krátkodobě oslabit mezi devětadvaceti až třiceti korunami (za euro) a postupně by mohla začít posilovat. Její posílení bychom viděli na úrovni šestadvaceti korun, pětadvaceti korun padesáti halířích,“ uvádí ředitel finančních trhů společnosti Creditas Roman Koděra.

Odhady vývoje koruny po konci intervencí
Zdroj: hlavní ekonom ING Bank Jakub Seider

Před prázdninami, nebo po volbách?

Analytik ČSOB Petr Dufek odhaduje, že ČNB opustí kurzový závazek už ve druhém čtvrtletí příštího roku. „Jeho konec ale nebude znamenat konec intervencí. ČNB sice přestane bránit úroveň 27 korun za euro a koruna pravděpodobně posílí, centrální banka ale bude případným nadměrným ziskům české měny bránit,“ uvedl analytik ČSOB Petr Dufek.

Očekává, že koruna po konci kurzového závazku posílí směrem k úrovni 26,10 Kč/EUR, ale v druhé polovině příštího roku uzavře kolem úrovně 26,50 Kč/EUR.

Hlavní ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská naopak nevylučuje konec devizových intervencí až ke konci roku – po říjnových sněmovních volbách. „Čím více bude ČNB váhat s exitem, tím více se bude přibližovat termín parlamentních voleb. Bankovní rada ČNB proto rozhodne o exitu až po parlamentních volbách, předpokládejme v listopadu 2017 na čtvrté výročí kurzového závazku,“ soudí.

obrázek
Zdroj: ČT24

Levnější dovolená a nároky na exportéry

Pro spotřebitele bude mít neoslabovaná koruna v dlouhodobém výhledu pozitivní dopad při koupi dovolené, neprojeví se ale hned, protože řadu pobytů Češi kupují s velkým předstihem. „Konec intervencí bude mít vliv až na pokles cen letních dovolených v roce 2018,“ uvádí marketingový ředitel CK Alexandria Petr Šatný.

Infografika
Zdroj: ČT24

Pokud by ale po skončení zásahů proti koruně kurz posílil na stejnou hodnotu jako z listopadu 2013, Češi by mohli ušetřit alespoň za eura, která si na cestu vymění. Na dvou stech eurech až 240 korun.

Ze silnější koruny mohou mít naopak obavy exportéři, kteří díky intervenci v posledních letech prodávali svoje výrobky do ciziny za stabilně výhodné ceny. „Naši exportéři prokázali v posledních letech schopnost získávat zakázky a mají předpoklady překonat jak rekordní čísla z roku 2015, tak i očekávaná rekordní čísla z roku 2016. Případné posílení koruny však výsledek exportu v korunovém vyjádření zbrzdí,“ uvádí ředitel Sekce mezinárodních vztahů Svazu průmyslu Lukáš Martin.

Zkušení exportéři po ukončení intervencí na kurzu podle Hospodářské komory neprodělají, neboť si své kurzy zajistili v bankách. Narovnání kurzu však logicky znamená i zdražení pro zahraniční odběratele. Udržení stávající míry zisku bude proto podle komory znamenat opět tlak na úsporu nákladů v podnicích, ať již v oblasti lepší organizace výroby či inovací.

Výběr redakce

Aktuálně z rubriky Ekonomika

Bílý dům zveřejnil akční plán pro AI. Chce dosáhnout „globální dominance“

Administrativa amerického prezidenta Donalda Trumpa zveřejnila plán politiky v oblasti umělé inteligence (AI), který definuje priority USA k dosažení „globální dominance“ v tomto odvětví. Plán počítá například s exportem americké technologie AI do zahraničí a s tvrdým postupem proti státním zákonům, které jsou považovány za příliš restriktivní a brání jejímu rozvoji.
před 3 hhodinami

Trump oznámil obchodní dohodu s Japonskem

Americký prezident Donald Trump v úterý večer (v noci na středu SELČ) oznámil obchodní dohodu s Japonskem. Na jejím základě podle něj asijská země investuje ve Spojených státech 550 miliard dolarů (v přepočtu zhruba 11,5 bilionu korun) a bude platit takzvané reciproční clo ve výši patnácti procent.
05:45Aktualizovánopřed 7 hhodinami

V bitcoinové kauze není zatím nikdo obviněn, stát kryptoměny stále drží

Policie zatím v bitcoinové kauze, které státu daroval Tomáš Jiřikovský odsouzený dříve za drogy a zpronevěru, nikoho neobvinila. Prověřování ale nadále pokračuje pod dohledem Vrchního státního zastupitelství v Olomouci. Po jednání senátního bezpečnostního výboru to uvedl olomoucký vrchní státní zástupce Radim Dragoun. Státu podle ministryně spravedlnosti Evy Decroix (ODS) zatím žádná škoda nevznikla. Kupující však chtějí zpět své peníze a dokončit obchody podle původní dohody.
včeraAktualizovánovčera v 20:11

České firmy se na dostavbě Dukovan zapojí z víc než 60 procent, míní Vlček

Ministr průmyslu a obchodu Lukáš Vlček (STAN) si myslí, že zapojení českých firem do dostavby jaderné elektrárny Dukovany bude ještě větší než 60 procent. Není to jen o konkrétním procentuálním zapojení, tím projektem jim vytvoříme podmínky, jak můžou české technologie exportovat i na další trhy, prohlásil v Interview ČT24 moderovaném Terezou Řezníčkovou. Podle Vlčka je nepochybné, že některé věci si Korejci budou dodávat sami. S ohledem na strategičnost a důležitost projektu uvedl, že ať přijde jakákoliv vláda, jenom blázen by ho zastavil.
včera v 19:38

Evropským lídrem v těžbě ropy a plynu je Norsko. Promluvit do ní může i Polsko

Norsko patří mezi přední evropské producenty ropy a zemního plynu – toho zajišťuje téměř třetinu z veškerého dovozu do Evropské unie. V budoucnu by svou těžbu mělo rozšířit také například Rumunsko. Do produkce těchto surovin může promluvit i Polsko, u jehož pobřeží bylo objeveno zřejmě významné ložisko ropy a plynu. Kritika ohledně polských plánů s nalezištěm se však už ozývá z Německa.
včera v 18:12

ČD Cargo propustí až sedm set lidí a sešrotuje další vozy

Český nákladní dopravce ČD Cargo plánuje propustit do konce roku až 700 zaměstnanců, tedy více než desetinu celkového počtu, uvedl v úterý na síti X předseda představenstva a výkonný ředitel firmy Tomáš Tóth. Firma se podle něj musí připravit na výrazný pokles přepravy. Dané problémy podle Federace strojvůdců ČR nelze řešit jen propouštěním zaměstnanců, preferuje strukturální změny ve fungování celého podniku.
včeraAktualizovánovčera v 14:20

Neznalost úvěrů vede k zadlužení, rizikové jsou hlavně nebankovní půjčky

Nedostatečné znalosti o půjčkách, malá orientace v rizicích a narůstající potíže se splácením. Nový průzkum agentury Behavio pro projekt „Neplať úroky“ ukázal, že do dluhových pastí se stále častěji dostávají nejen nízkopříjmové domácnosti, ale i mladí lidé a příslušníci střední třídy. Nejrizikovější jsou přitom půjčky od nebankovních společností. Situaci potvrzují právníci, poradny i sociální pracovníci.
včera v 06:30

Korejci zvažují kvůli Dukovanům žalobu na EDF

Jihokorejská společnost KHNP, která vyhrála tendr na výstavbu dvou nových jaderných bloků v Dukovanech, zvažuje podání žaloby na EDF. Právě firma z Francie totiž tendr napadla a soud pak svým rozhodnutím podpis smlouvy odložil, což projekt zdrželo o měsíc. „Tuto záležitost považujeme za velmi vážnou a v současné době zvažujeme všechny možné právní a strategické kroky,“ sdělila mluvčí KHNP Lisa Kim. O dalším postupu bude rozhodovat i ČEZ, který již dříve upozorňoval na možné vysoké škody v případě pozdržení projektu. Na kolik přesně měsíční posun vyšel, zatím není jasné.
21. 7. 2025
Načítání...