Praha - Zatímco Evropská centrální banka a americká centrální banka (Fed) na trh posílají kvůli finanční krizi chybějící peníze, ČNB tak podle analytiků činit nemusí. Důvodem je podle nich historický přebytek peněz na českém finančním trhu, což je výhoda i v případě dalšího zhoršení světové finanční situace. Přístup amerického Fedu a Evropské centrální banky není ovšem podle některých ekonomů optimální a tyto instituce by spíše měly preventivně snižovat úrokové sazby.
ČNB nemusí podle analytiků kvůli krizi posílat na trh peníze
List E15 v pátek uvedl, že ČNB stáhla v uplynulých dnech z trhu 150 miliard korun. Tento krok ovšem podle ekonomů nesouvisí přímo s finanční krizí. „ČNB stahuje likviditu z trhu dlouhodobě, a to proto, že je ve zdejších bankách na rozdíl od eurozóny víc vkladů než úvěrů,“ uvedl analytik UniCredit Bank Pavel Sobíšek. Podle analytika společnosti Cyrrus Marka Hatlapatky dokonce ČNB stahuje od bank z trhu až 400 miliard přebytečných korun denně.
Důvodem je podle Hatlapatky ještě vývoj z dob, kdy byl kurz české koruny zafixován. Tehdy ČNB prováděla značné intervence proti posilování koruny a právě v této době se začal objevovat přebytek likvidity, který trvá dodnes. „To, že české banky po jiných bankách nebo po ČNB nepožadují příliš mnoho likvidity, je dáno také tím, že u nás stále přetrvává převis vkladů nad úvěry, a banky si tedy pro nutnou likviditu ve velkém nemusí chodit na mezibankovní trh,“ dodal.
Tato situace je podle ekonomů pro český bankovní trh výhodou. Banky nemusí ani v případě dalšího zhoršení situace požadovat výpomoc centrální banky. „Naopak v západní Evropě a v USA dlouhodobě pozorujeme systémový nedostatek likvidity a centrální banky tak jsou v dobách krize nuceny likviditu bankám dodávat,“ uvedl Hatlapatka.
V zásadě se ovšem podle analytičky Next Finance Markéty Šichtařové ani jedna centrální banka nechová optimálně. „Z tohoto pohledu by se nejakčněji měl chovat Fed. Ten se ale spíš chová jak spící Růženka,“ uvedla.
Usnadnění přístupu bank k úvěrům centrální banky podle Šichtařové nestačí. „Je třeba snížit úrokové sazby. Pokud by se ukázalo, že to bylo zbytečné, je možné je znovu snížit - je to pořád lepší, než zjistit pozdě, že jsme zabrzdit nestihli,“ uvedla. Zkušenost z minulých krizí podle ní totiž ukázala, že je důležité na trh dostat peníze dlouhodobě a ne jen „přes noc.“
ČNB již o snížení sazeb uvažuje, ačkoliv dopad krize bude v ČR spíše druhotný ve zpomalení růstu ekonomiky. V tomto smyslu patří ČNB podle Šichtařové mezi akceschopnější. Jednoznačně negativní roli ale v celé krizi hraje podle ní Fed a ECB. „Obě tyto banky do značné míry přispěly ke gradaci krize do dnešní podoby,“ dodala.