Berlín - Německý ministr financí Wolfgang Schäuble reagoval na to, že agentura Moody´s v pondělí zhoršila výhled ratingu pro Německo. V dnešním rozhovoru pro list Welt am Sonntag prohlásil, že ratingové agentury už pro trhy nejsou příliš důležité.
Schäuble: Ratingové agentury už nejsou důležité
„Ne, před dovolenou mě to nijak nerozházelo,“ řekl Schäuble, když se ho týdeník zeptal, jak poslední rozhodnutí agentury Moody´s nese. Podle něj totiž negativní výhled ratingu nijak neovlivní výši úroků, i když toto ohodnocení Německa považuje za chybné.
„Obecně se dá říci, že ratingové agentury už nejsou pro finanční trhy tak důležité, což se také v posledních dnech ukázalo,“ konstatoval ministr.
Moody´s v pondělí zhoršila výhled ratingu pro Německo, Nizozemsko a Lucembursko na negativní. Země tím varovala před ztrátou jejich nynějšího prestižního nejvyššího ratingu Aaa. Zhoršený rating je varováním pro případné investory, že se u hodnoceného subjektu zhoršila schopnost splácet závazky. Snížení ratingu může vést k tomu, že investoři budou od dluhopisů příslušných zemí vyžadovat vyšší výnosy.
Tento „útok“ na dosud nedotknutelný pilíř evropské ekonomiky vykládají komentátoři vesměs jako důrazné varování, že Němci nemohou platit dluhy v eurozóně donekonečna. Připomínají, že evropská krize se týká i zdánlivě neotřesitelných ekonomik.
Varování Moody's zřejmě vyslyšeno nebude
Ačkoli nebude mít rozhodnutí Moody's významné následky pro nákladnost německého zadlužování, mělo by německé politiky vést k zamyšlení. Dosud Německo z krize spíše profitovalo. O německé dluhopisy je takový zájem, že investoři jsou ochotni platit za možnost investovat. A když kvůli nechuti investorů oslabilo euro, nakoplo to německý export mimo eurozónu. Proč je tedy Moody’s skeptická? Protože rizika spojená s eurozónou se stále kupila, až začala ohrožovat německou ekonomiku. Především bankovní sektor, až příliš angažovaný v ekonomikách krizí zasažených zemí.
Moody's
Kancléřkou prosazované škrty ve výdajích prohloubily krizi zasažených zemí. Německo není obětí globalizačních rizik jako v roce 2008. Přímo ovlivňuje budoucnost zemí eura a může udělat mnohé pro oživení poptávky. Bohužel v zemi panuje konsenzus, že země v krizi investovaly v minulosti příliš a nyní pykají za předchozí hříchy. Varování Moody’s tak zřejmě vyslyšeno nebude.
Německo vybírá mezi dvěma zly
Jen výjimečně mívají oznámení ratingových agentur správné načasování. Zpráva agentury Moody’s o ohrožení špičkového německého ratingu však nemohla přijít v lepší dobu. Je tu nebezpečí, že Řecko opustí eurozónu - pak hrozí další zhoršení stavu nemocných zemí, jako jsou Itálie a Španělsko. Druhou možností je, že žádná země od eura neodstoupí a slabší státy budou léta závislé na stabilnějších ekonomikách, kterými jsou právě Německo, Nizozemsko a Lucembursko, tedy země, které Moody’s varuje před snížením ratingu. Málokdy je to podstatné ve veřejných debatách řečeno tak zřetelně - Německo nemá na výběr mezi nezměněnou eurozónou a velkou katastrofou, nýbrž mezi dvěma zly.